人民幣升值、出口退稅削減、原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本提高……2008年的中國(guó),在經(jīng)歷了長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)后,民營(yíng)企業(yè)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣和國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的大背景下,正面臨一個(gè)“經(jīng)濟(jì)嚴(yán)冬”期的考驗(yàn)。而此時(shí),杭州青山湖畔,民營(yíng)企業(yè)華立集團(tuán)半年會(huì)議的會(huì)場(chǎng)卻談笑風(fēng)生。“在很多企業(yè)為生存而苦惱的時(shí)候,我們開(kāi)會(huì)時(shí)集團(tuán)內(nèi)部各家企業(yè)還在互相比較誰(shuí)賺的錢(qián)多,誰(shuí)的現(xiàn)金流好。”集團(tuán)副總裁趙江華說(shuō),“這得益于集團(tuán)3年前就提出的‘過(guò)冬棉襖論’。”
■準(zhǔn)備好“過(guò)冬棉襖”
“過(guò)冬棉襖論”的提出者,是杭州華立集團(tuán)董事會(huì)主席汪力成。在2005年集團(tuán)的半年度會(huì)議上,汪力成次拋出了民營(yíng)企業(yè)“過(guò)冬棉襖論”。他警示說(shuō),雖然目前形勢(shì)大好,但對(duì)大多數(shù)中國(guó)本土企業(yè)而言,“嚴(yán)冬”期早晚要來(lái)臨,大家對(duì)此未雨綢繆做準(zhǔn)備。
當(dāng)時(shí)恰逢宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一片大好,企業(yè)經(jīng)營(yíng)蒸蒸日上,這一理念的提出并未引起企業(yè)中高層經(jīng)理人的共鳴。然而,這一警示在3年后開(kāi)始應(yīng)驗(yàn)。
“我當(dāng)時(shí)的判斷并非空穴來(lái)風(fēng)。”汪力成說(shuō),在一片欣欣向榮的背后,他看到了經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。“雖然總量很大,但在整個(gè)國(guó)際價(jià)值鏈當(dāng)中,始終處于低端、被動(dòng)的地位,發(fā)展的層次非常低。”汪力成說(shuō),大多數(shù)行業(yè)開(kāi)始處于“生產(chǎn)過(guò)剩”而引發(fā)的過(guò)度生產(chǎn)甚至于惡性競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài);同時(shí),制造業(yè)正面臨著上游資源和下游渠道越來(lái)越嚴(yán)重的“二頭擠壓”,盈利空間愈來(lái)愈小。
汪力成的“過(guò)冬棉襖論”提出的時(shí)候,恰逢中國(guó)加入WTO第四年。國(guó)外跨國(guó)企業(yè)的“大舉入侵”,使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)一步被瓜分,而海外市場(chǎng)的進(jìn)入門(mén)檻卻不斷提高,中國(guó)企業(yè)很難分食國(guó)外的蛋糕。
汪力成還認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中必然蘊(yùn)含著很多風(fēng)險(xiǎn)。比如,企業(yè)的負(fù)債率過(guò)高;勞動(dòng)力成本、能源成本、土地成本等制造業(yè)生產(chǎn)要素成本不斷提高;能源短缺問(wèn)題初步顯現(xiàn);人民幣匯率變動(dòng)使得未來(lái)的中國(guó)形勢(shì)不確定因素增加……
于是,汪力成給他的團(tuán)隊(duì)提出了新的要求——未雨綢繆,準(zhǔn)備好“過(guò)冬的棉襖”,確保寒冬來(lái)臨之時(shí),我們能夠有備無(wú)患!
■現(xiàn)金流比利潤(rùn)更重要
自2006年起,華立集團(tuán)旗下企業(yè)的理念開(kāi)始發(fā)生大逆轉(zhuǎn)。企業(yè)的基本觀念由過(guò)去的“做大做強(qiáng)”,開(kāi)始轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;做精做長(zhǎng)做強(qiáng)”。
企業(yè)的指標(biāo)考核調(diào)整首當(dāng)其沖。自2006年起,華立集團(tuán)取消對(duì)其旗下所有企業(yè)的銷售額和賬面利潤(rùn)考核,改為考核凈資產(chǎn)收益率和現(xiàn)金流。“我只是想讓大家知道,如今已是‘現(xiàn)金為王’的時(shí)代,現(xiàn)金流比利潤(rùn)更重要!”同時(shí),汪力成開(kāi)始考慮如何提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率和企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)問(wèn)題。
趙江華清楚地記得,汪力成對(duì)各下屬企業(yè)的第二個(gè)要求是:嚴(yán)格控制并降低企業(yè)的銀行負(fù)債。“從現(xiàn)在的宏觀形勢(shì)看,當(dāng)時(shí)的這項(xiàng)舉措非常重要。”他說(shuō),目前出問(wèn)題的大多是大肆舉債的企業(yè)。
汪力成的第三招,就是致力改善集團(tuán)的資產(chǎn)流動(dòng)性。他常說(shuō)一句話:“如果有一天所有的銀行要把我的貸款收回去,我要有償債能力。”這個(gè)前提就在于資產(chǎn)的流動(dòng)性。
短短3年,華立根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)進(jìn)退,不少案例成為經(jīng)典。其中為典型的當(dāng)屬2006年。華立在房地產(chǎn)業(yè)如日中天之時(shí),主動(dòng)從一線房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商轉(zhuǎn)型為地產(chǎn)投資商。當(dāng)時(shí),所有的人都想不通。回想當(dāng)時(shí)的決定,汪力成說(shuō),房地產(chǎn)的暴利時(shí)代已經(jīng)過(guò)去,下一輪的行業(yè)調(diào)控將非常嚴(yán)峻。同時(shí),雖然房產(chǎn)的平均利潤(rùn)率遠(yuǎn)高于制造業(yè),但像華立這樣的制造企業(yè),不能丟棄主業(yè)。如今當(dāng)不少開(kāi)發(fā)商身陷地產(chǎn)泥潭時(shí),華立卻在地產(chǎn)投資領(lǐng)域輕裝上陣,擇機(jī)而發(fā)。
■主動(dòng)調(diào)整而非被動(dòng)應(yīng)對(duì)
時(shí)至今日,華立集團(tuán)內(nèi)部已再?zèng)]有人對(duì)“過(guò)冬棉襖論”心存質(zhì)疑。在凈資產(chǎn)收益率和現(xiàn)金流成為國(guó)際通用的評(píng)估公司價(jià)值主要指標(biāo)的今天,整個(gè)華立集團(tuán)的主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)了21%,主營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)111%,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流處于良性的健康水平,3個(gè)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都顯示出良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)狀況。
浙商研究會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)楊軼清說(shuō),改革開(kāi)放30年,不少企業(yè)在多次宏觀調(diào)控和危機(jī)之下成為歷史。但有著38年歷史的華立在大浪淘沙之后,依然能夠涌現(xiàn)出勃勃生機(jī),緣于其未雨綢繆、居安思危的憂患意識(shí)和否定自我成功經(jīng)歷、正確評(píng)價(jià)未來(lái)形勢(shì)的勇氣及智慧。
“集團(tuán)內(nèi)部的調(diào)整還在繼續(xù)。”華立旗下的上市公司武漢健民副總裁黃曉濱說(shuō),武漢健民在被收購(gòu)之前,鋪了一堆的攤子,資金沉淀嚴(yán)重。在其他許多企業(yè)舉步維艱的今天,包括健民在內(nèi)的華立旗下的企業(yè)日子卻并不難過(guò),這得益于當(dāng)年清理子公司、盤(pán)活現(xiàn)金流、合理的產(chǎn)業(yè)進(jìn)退等壯士斷腕般的舉措。
“如何克制發(fā)展擴(kuò)張性的沖動(dòng)?有所不為比有所為還難。”汪力成說(shuō),“好買(mǎi)賣(mài)”、“好項(xiàng)目”、“好產(chǎn)品”時(shí)代已經(jīng)結(jié)束,只有“好企業(yè)”才能度過(guò)“嚴(yán)冬”,迎來(lái)美好的春天。
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