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上交所發(fā)布科創(chuàng)板改革“1+6”規(guī)則 創(chuàng)造良好市場環(huán)境
2025年07月15日 14:03:07
來源：化工儀器網(wǎng) 點擊量：245
近日，上海證券所發(fā)布“1 6”新政配套業(yè)務(wù)規(guī)則，為順應(yīng)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展規(guī)律提供更具針對性的工具、產(chǎn)品和服務(wù)。
近日，上海證券交易所(以下簡稱：上交所)發(fā)布了新制定的《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》、《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第7號——預(yù)先審閱》、《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第8號——資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者》等3項業(yè)務(wù)指引，以及修訂的《會員管理業(yè)務(wù)指南第2號——風(fēng)險揭示書必備條款》和《證券交易業(yè)務(wù)指南第6號——證券特殊標(biāo)識》等2項業(yè)務(wù)指南。
科創(chuàng)成長層調(diào)出條件實施“新老劃斷”
《科創(chuàng)成長層指引》明確科創(chuàng)成長層定位，科創(chuàng)成長層精準(zhǔn)支持技術(shù)實現(xiàn)較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大、上市時處于未盈利階段的科技型企業(yè)。此次改革沒有針對未盈利企業(yè)納入科創(chuàng)成長層設(shè)置額外的上市門檻，存量32家未盈利企業(yè)將自該指引發(fā)布實施之日起進(jìn)入科創(chuàng)成長層，新注冊的未盈利企業(yè)將自上市之日起進(jìn)入。
科創(chuàng)成長層調(diào)出條件實施“新老劃斷”。存量企業(yè)調(diào)出條件保持不變，仍為上市后首次實現(xiàn)盈利，同時提高新注冊未盈利企業(yè)調(diào)出條件。科創(chuàng)成長層公司符合下列條件之一的，上交所將其調(diào)出科創(chuàng)成長層：最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元；最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。值得注意的是，凈利潤、實現(xiàn)盈利均以扣除非經(jīng)常性損益前后的孰低者為準(zhǔn)，凈利潤、營業(yè)收入均指經(jīng)審計的數(shù)值。
IPO預(yù)先審閱機(jī)制開啟試點工作
IPO 預(yù)先審閱機(jī)制是交易所在發(fā)行人正式申報 IPO 前，對其發(fā)行上市申請文件按照審核要求進(jìn)行把關(guān)的一種服務(wù)。面向優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)試點IPO預(yù)先審閱機(jī)制，是充分參考境外市場經(jīng)驗，進(jìn)一步提升上交所預(yù)溝通服務(wù)質(zhì)效乃至股票發(fā)行上市審核工作整體質(zhì)效的重要創(chuàng)新?！犊苿?chuàng)板意見》和《預(yù)先審閱指引》規(guī)定了科技型企業(yè)申請預(yù)先審閱的要求，突出“開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)或者符合其他特定情形”“因過早披露業(yè)務(wù)技術(shù)信息、上市計劃可能對其生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響”且“確有必要”。
預(yù)先審閱機(jī)制建立后，現(xiàn)有發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)咨詢溝通機(jī)制將繼續(xù)發(fā)揮作用。發(fā)行人對能否適用預(yù)先審閱有疑問的，可以在提交預(yù)先審閱申請前向上交所咨詢溝通。同時，發(fā)行人和保薦人提交預(yù)先審閱申請文件前，也需要參照IPO正式申報的要求，履行保薦人質(zhì)控、內(nèi)核會議等內(nèi)部程序，取得中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)的輔導(dǎo)驗收文件，財務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)在規(guī)定的有效期內(nèi)。
資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者不能突擊入股
《資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者指引》發(fā)布后，適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的新申報企業(yè)即可適用。此次指引明確適用情形、細(xì)化認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、作為審核參考、壓實各方責(zé)任。主體方面，包括治理結(jié)構(gòu)健全、管理資產(chǎn)規(guī)模較大、具有良好誠信記錄的私募基金、政府出資設(shè)立的基金、鏈主企業(yè)及其設(shè)立的投資機(jī)構(gòu)等。投資經(jīng)驗方面，相關(guān)投資機(jī)構(gòu)投資的科技型企業(yè)中，近5年有5家以上已在科創(chuàng)板上市或者10家以上已在境內(nèi)外主要證券交易所上市。持股比例和期限方面，相關(guān)投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在發(fā)行人IPO申報前24個月到申報時，持續(xù)持有發(fā)行人3%以上的股份或5億元以上的投資金額，不能突擊入股。
作為審核參考方面，發(fā)行人依據(jù)指引自主認(rèn)定和披露資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，只作為上交所審核中判斷發(fā)行人是否符合市場認(rèn)可度和成長性要求的參考，不表明其符合科創(chuàng)屬性要求或者發(fā)行上市條件，也不會降低審核標(biāo)準(zhǔn)，不會影響審核速度。發(fā)行人未認(rèn)定資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，不影響其適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)申報科創(chuàng)板。
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