不過(guò)到20日，國(guó)內(nèi)股市跌幅放緩收窄，但是國(guó)內(nèi)鋼材期貨、現(xiàn)貨卻跌勢(shì)放大，鋼坯、螺紋跌幅尤為明顯，這顯然單用宏觀面或者大盤走勢(shì)影響來(lái)解釋有點(diǎn)單薄。而筆者更傾向于市場(chǎng)在需求、產(chǎn)量和庫(kù)存等一系列的因素持續(xù)發(fā)酵下的心態(tài)的急轉(zhuǎn)直下。

    先說(shuō)需求端，傳說(shuō)中的“金九銀十”需求旺季目

    伴隨著19日股市的大幅調(diào)整，當(dāng)日國(guó)內(nèi)期螺（1201）也大幅收低104點(diǎn)，而截至今日（20日）10:17期螺再次下跌達(dá)到43點(diǎn)。有關(guān)昨日市場(chǎng)大跌，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)是受中水電和陜煤巨量IPO的消息影響，因?yàn)榇饲巴鈬暧^面趨緩，美股也是五連陽(yáng)，而國(guó)內(nèi)基本面也并未有太大的變化。

前來(lái)看更多的是一廂情愿，金九已然成為鐵九，市場(chǎng)貿(mào)易商普遍反映中秋假日歸來(lái)后市場(chǎng)成交就一直起不來(lái)。而從的1-8月宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看也印證了需求端的疲軟。數(shù)據(jù)顯示，前期對(duì)固投貢獻(xiàn)較高的鐵路投資，在鐵道部負(fù)債和運(yùn)營(yíng)安全等不利因素影響下調(diào)整明顯，鐵路固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速?gòu)哪瓿醯?5.6%一路下滑至8月份的-11.5%，有消息稱部分地方和路段由于資金問(wèn)題，已經(jīng)出現(xiàn)間斷性的停工。

    先前表現(xiàn)一直較好的房地產(chǎn)投資，由于住建部著手推進(jìn)二三線城市的限購(gòu)，后期在銷量持續(xù)低迷作用下，房地產(chǎn)主動(dòng)投資將進(jìn)一步下降。今年以來(lái)螺紋鋼表現(xiàn)一直較為搶眼，這其中上半年房地產(chǎn)投資的拉動(dòng)功不可沒(méi)，而隨著下半年的房地產(chǎn)投資萎縮的可能性增大，地產(chǎn)建設(shè)對(duì)建材需求貌似也有“虎頭蛇尾”的可能。當(dāng)然，今天再見(jiàn)國(guó)務(wù)院有關(guān)要求中央和地方加大保障房資金投入的要求，在前期各地突飛猛進(jìn)的開(kāi)工潮之后，保障房是否會(huì)迎來(lái)后期真正的施工潮？孰輕孰重，如何取舍？相信這也是考驗(yàn)當(dāng)局調(diào)控和地方相關(guān)部門“大智慧”的時(shí)候。

 不過(guò)進(jìn)入9月份，在下游需求趨弱及貿(mào)易商資金緊張的情況下，當(dāng)前長(zhǎng)材產(chǎn)品開(kāi)始領(lǐng)跌鋼市，板材整體價(jià)格在寶鋼、武鋼連續(xù)上調(diào)板材出廠價(jià)格的情況下相對(duì)較為穩(wěn)定。但是目前保障性住房開(kāi)工已經(jīng)超過(guò)80%，后期建材需求動(dòng)能不足，市場(chǎng)也有今年建筑用材好日子在上半年已經(jīng)過(guò)完的說(shuō)法。盡管汽車銷量8月份表現(xiàn)尚可，但是全年3%-5%的增速對(duì)整體板材需求的支撐力度遠(yuǎn)不夠去年32.37%銷量增速來(lái)的客觀?？傮w來(lái)看，四季度的需求普遍是看淡的。

    下游需求已經(jīng)有明顯放緩跡象，而中端鋼鐵產(chǎn)量卻一直居高不下。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示8月國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量為189.52萬(wàn)噸，而在此之前統(tǒng)計(jì)局口徑下的今年粗鋼日均產(chǎn)量就沒(méi)有低于190萬(wàn)噸水平的。目前來(lái)看8月日均粗鋼產(chǎn)量的小幅回落可能更多的還是受限電影響，因?yàn)閺闹袖搮f(xié)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)看，9月上旬國(guó)內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量為196.4萬(wàn)噸，較8月下旬190.53萬(wàn)噸環(huán)比增加5.87萬(wàn)噸，漲幅明顯，這也是可能9月之后國(guó)內(nèi)夏季用電高峰已過(guò)，部分地區(qū)對(duì)鋼廠用電已經(jīng)全面放開(kāi)。

    而今年以來(lái)鋼材產(chǎn)量疊創(chuàng)新高，特別是建筑用材增速明顯，通過(guò)Myspic指數(shù)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，今年進(jìn)入5月下旬之后，長(zhǎng)材價(jià)格上漲明顯，在5月下旬至8月末，長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)與去年同期比漲幅達(dá)到20%左右，而同期來(lái)看，扁平材價(jià)格漲幅也就在10%或稍多一點(diǎn)水平。這也和今年上半年固定資產(chǎn)投資增速較快、而汽車和家電等相關(guān)政策的退出有著密不可分的關(guān)系。

       后期看淡的理由在近期也得到了驗(yàn)證，特別是從目前鋼市的庫(kù)存來(lái)看尤為明顯。據(jù)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示，截止9月16日這一周，國(guó)內(nèi)螺紋鋼和線材庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)4周環(huán)比增加，分別達(dá)到567.86萬(wàn)噸和115.103萬(wàn)噸，其中螺紋鋼庫(kù)存已經(jīng)超過(guò)去年同期546.698萬(wàn)噸的水平。而熱軋、冷軋庫(kù)存這兩個(gè)禮拜也出現(xiàn)小幅增加態(tài)勢(shì)。庫(kù)存的持續(xù)增加一方面是受前期建材價(jià)格上漲明顯，特別是在鋼鐵行業(yè)整體利潤(rùn)率不高的情況下，螺紋鋼zui*可達(dá)300-400元/噸，盡管近期價(jià)格下行，但是還是可以保持100-200元/噸的利潤(rùn)，這也觸發(fā)了鋼廠的生產(chǎn)熱情。還有就是中秋節(jié)前，部分商家對(duì)“金九銀十”需求還是有所期待，市場(chǎng)上也出現(xiàn)了部分囤貨待戰(zhàn)金九需求的操作，不過(guò)目前來(lái)看，這部分資源并沒(méi)有得到很好的消化，市場(chǎng)庫(kù)存壓力驟增。

    綜上不難看出，事物的運(yùn)行有其多面性，其發(fā)展軌跡遠(yuǎn)不是某個(gè)因素能單獨(dú)左右的。目前市場(chǎng)出現(xiàn)急劇下跌，內(nèi)外部的宏觀面是不可忽視的一個(gè)因素。同時(shí)，在這金九如鐵九的行情中，市場(chǎng)受到需求、價(jià)格和庫(kù)存多方作用力的影響下，心態(tài)已然出現(xiàn)明顯變化，預(yù)期的變差達(dá)到一個(gè)臨界點(diǎn)之后，就需要尋求一個(gè)突破口，市場(chǎng)的大跌也就不難理解了。
       作為儀器設(shè)備生產(chǎn)廠家，zui近幾年鋼鐵等原材料大幅度上漲，要做好的產(chǎn)品必須還是要用好鋼。所以業(yè)內(nèi)也非常關(guān)注鋼鐵價(jià)格的變化。摘自阿里巴巴網(wǎng)

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