美國大選結果對中國經濟發(fā)展進程影響
2020美國總統(tǒng)大選投票日已于11月3日舉行,今天出投票結果。
本次選舉結果不僅對美國的經濟發(fā)展有重要意義,更將對中美貿易乃至世界經濟發(fā)展態(tài)勢產生重要影響。為此,中誠信及牛津經濟研究院特別組建聯(lián)合團隊,由牛津經濟研究院負責對美國經濟影響進行分析,由中誠信分析團隊前瞻大選對中國經濟的影響,終形成本報告,以期為理解美國大選提供更為全面的視角,助力各方全面把握美國大選對經濟的影響。
概述
*當選將為美國經濟帶來上行機遇。我們預計,*的經濟方案能夠將美國2021年GDP增長率提高1.2個百分點,將GDP增速推升至4.9%,助力美國經濟在2021年中收復疫情帶來的經濟損失。
與*相比,若Trump獲得連任則可能會抑制美國經濟復蘇的步伐。按照政策基線假設Trump連任,共和黨控制參議院,而民主黨控制眾議院,在短期財政刺激政策的作用下,預計2021年美國實際GDP的增長率將為3.7%;如果Trump的財政議程和保護主義政策得到全面實施,預計2021年GDP增長僅為2.3%。
無論選舉結果如何,美國政府仍將延續(xù)對華貿易保護主義政策。
美國大選對中國經濟的影響
我們認為,盡管美國大選局勢對中國經濟運行的外部形勢帶來一定波動,但大選結果不會扭轉美國以競爭為主的對華政策基調。當前中國經濟仍處于復蘇進程,在構建以國內大循環(huán)為主的新發(fā)展格局背景下,經濟增長更加依賴國內產業(yè)鏈、供應鏈的暢通和國內市場,美國大選所帶來的外部不確定性對中國經濟的影響相對可控。
疫情是今年以來影響中國經濟的大變量。從前三季度中國經濟運行來看,一季度在疫情的沖擊下中國經濟大幅下行,出現(xiàn)有季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來的*負增長;二季度以來,隨著疫情逐步得到控制、復工復產持續(xù)推進,工業(yè)生產、基建、房地產以及國有投資等受政策影響較大的因素迅速反彈;三季度,隨著穩(wěn)增長政策效果的進一步顯現(xiàn)和企業(yè)、居民信心的進一步改善,市場性因素也出現(xiàn)明顯的改善態(tài)勢,經濟改善的內生動能有所加強。值得一提的是,在Global受到疫情沖擊的背景下,中國出口出現(xiàn)“錯峰”增長,成為三季度中國經濟運行大的亮點。
美國大選存在的不確定性對中國經濟的影響相對可控。盡管美國大選局勢對中國經濟運行的外部形勢帶來一定波動,對中國一些受中美博弈影響大的高科技產業(yè)影響行對較大。但是,金融危機以來中國經濟已經發(fā)生了巨大的結構變化,從外需驅動轉向國內市場驅動,外部需求變化對中國經濟運行的影響更為可控。今年以來,為了應對外部環(huán)境變化,中國進一步提出構建以國內大循環(huán)為主體、國內雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。在此背景下,中國經濟增長將更加依賴擴大內需,外部因素對中國經濟的沖擊或進一步弱化。
綜合來看,當前中國經濟仍處于平穩(wěn)修復過程。雖然隨著對疫情政策的逐步退出政策性因素的修復將趨緩,市場性因素*復原尚需時日,但市場性因素復蘇空間和可持續(xù)性更高,且內循環(huán)背景下經濟堵點的疏通有望為經濟增長提供新的支撐,經濟復蘇勢頭有望延續(xù),預計2020年GDP增速為2.5%左右??紤]到低基數(shù)影響,明年一季度或有望出現(xiàn)疫后GDP增長高峰,后續(xù)增長或有放緩,逐步向潛在經濟增速回歸,維持2021年GDP同比增長6-6.5%的預測,但仍需警惕疫情反復可能導致的“黑天鵝”事件。從中長期來看,中國市場潛力巨大,“內循環(huán)”下國內供應鏈、產業(yè)鏈運行將更為順暢,中國經濟中長期增長韌性持續(xù)存在。